行业资讯 > 最新资讯 > 产业趋势

医药CRO蓝海市场,强者恒强

药品审批加速的背景下,看目前国内医药CRO行业的前途命运

1.jpg

2015年7月222日,CFDA发布《关于开展药物临床试验数据自查核查工作的公告》,通知相关企业对1622个已报生产的品种进行临床数据进行自查,其中涉及超过100加上市公司。我们认为这是国家在鼓励创新药研究方面一步棋,后续关于仿制药一致性评价在药物申报过程中的重新定位,甚至新药的重新定义等相关政策均有可能逐步落地,逐步拉开国内创新药快速发展的新格局。


在这种情况下,我国自身的医药CRO企业是否已经做好充足的准备?目前国内医药CRO的市场、格局如何?哪些因素是评判医药CRO企业投资价值最重要的指标?以上几个问题,是本篇报告探讨的主要问题。


全球医药CRO行业作为社会专业化分工的产物快速发展,2014年全球医药CRO行业市场规模超过400亿美元,未来3年有望保持10%左右的复合增长,我国医药CRO行业发展较慢,市场规模300亿元,未来3年有望保持20%左右的增长。


社会分工专业化、风险平均化的产物:CRO企业凭借其低成本、高效的特点,快速发展,覆盖领域逐步完善,目前相关服务范畴已经涵盖了药物研发的整个过程,成为医药研发产业链中不可缺少的环节。


全球新药审批复苏,全球医药CRO行业有望在高基数基础上快速增长:在研发成本压力+专利悬崖双重挤压下,CRO行业的渗透率从2008年的27%提高到2014年的39%。我们认为随着研发支出的增长和医药CRO渗透率的提升,医药CRO行业的市场规模有望保持20%左右的快速增长。


国内市场分析,“研发投入30%增速+No.2医药市场”驱动300+亿元市场,全球市占率15%,CAGR20%:我国新药研发支出保持30%左右的高增长,同时因为国内已经成为全球第二大医药市场,跨过企业在国内临床实验项目增多,我们认为这两个因素有望驱动国内医药CRO行业保持20%的增长。


通过分析国外医药CRO龙头企业成长,我们发现CRO行业的核心竞争力主要体现在:人才优势、区域拓展、服务链延伸三个方面。CRO行业本身具备较强的业务延展性,龙头公司利用自身客户资源,不断延伸产业链,提升服务能力、加强客户粘性,良性循环不断打造成综合服务平台。


投资建议:


我们从人才、区域布局、服务链延伸几个角度对国内医药CRO企业进行梳理,发现:1)从人才优势比较:药明康德>泰格医药>博济医药>赛德盛。根据业务分类区分:药明康德>睿智化学>康龙化学,在临床研究方面,跨过CRO驻华(备考全球人力资源优势)>泰格医药>博济医药、赛德盛、方恩医药。2)从区域布局和项目经验分析,药明康德>泰格医药>博济医药、赛德盛。3)从业务布局比较,药明康德>博济医药>泰格医药>赛德盛>方恩医药。


综合分析:


我们建议积极关注国内创新型CRO龙头企业泰格医药,痛死关注本土一站式服务企业博济医药(次新股)、赛德盛(新三板)。

热门排行

推荐阅读

回到顶部