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纳斯达克生物科技股:是等泡沫破灭还是牛市来临?

新兴公司/个性化产品引投资者热情


纳斯达克生物科技股指数超3500点


当Juno Therapeutics(代码:JUNO)公司在2014年首次向美国SEO递交IPO文件时,其目标定价是每股16到18美元,然而其最终以每股38美元的价格成功上市,写这篇文章的时候(4:00PM EDT),其以每股49.87美元的价格在收市。


当Spark Therapeutics(代码:ONCE)公司在几周前欲以每股15到17美元上市时,也最终以每股23美元的价格成功IPO,现在其以每股59.10美元的价格在收市。


艾伯维公司(代码:ABBV)亮瞎眼球的210亿美元收购Pharmacyclics之后(代码:PCYC),这种基于对重磅弹药Imbruvica的投机行为再度引爆了整个行业并购狂热。根据业内人士分析,该收购价格是Pharmacyclics实际年营收的40倍,因此外界纷纷质疑艾伯维“买贵了”,然两家公司的股价也是在一路震荡中逐渐上涨。


彭博社的数据显示,在过去3年里,超过10亿美元的制药公司收购金额平均为被收购公司年销售额的31倍;在过去4年里,269家生物科技公司一直是纳斯达克主力,股价平均上涨了500%,高于硬件制造商166%的涨幅以及互联网公司97%的涨幅。


除此之外,相信关注美国生物医药股的同仁们还可以列举出更多的例子。且从上周四(3月5日)开始,占到纳斯达克总市值的11.2%的纳斯达克生物科技股指数(Nasdaq Biotechnology index,NBI指数)就已经越过了3500点,处于历史高位,险胜互联网公司和硬件制造商,引起一些投资者再次呼叫“狼来了”。


泡沫OR机会,各路大佬怎么说?


今年1月在旧金山召开的JP摩根医疗健康投融资大会,让越来越多的小众投资者也认知了NBI指数,该指数在2014年上涨了三分之一又余,生物医药产业的并购热情不减。针对这种现象,到底是泡沫破裂前的回光返照,还是新一轮牛市来临的前兆?


或许对于大多数人而言,NBI指数大涨是一件值得庆贺的事情。但是我们不得不承认,空气中仍然弥漫着泡沫的味道,耳边充斥着对生物医药泡沫何时破灭的猜测,一些细心的人士发现:药物研发需要极高的投入,有些生物公司都只是有些在研药物(pipeline),连个产品都没有。


一位匿名CEO在接受《纽约时报》记者采访时表示:我们有安全带和安全帽,散户们未必有。


罗氏公司的风险基金总裁Carole Nuechterlein在最近一次会议上提到Spark公司时表示,其最初的反应不是觉得他们很伟大的;反而是觉得好日子要到头了。


生物科技风投公司BioMed的高管南希(Nancy)说:“生物科技对抗的是癌症、肿瘤,它们是动态、不断变化的,同时也是人类亟需打败的敌人。有些试验或许会失败,但也需要给生物科技一些空间。生物科技是否存在泡沫还需要时间的检验。”


Novo风投合伙人Heath Lukatch表示,“生物科技股不同其他股票,一次两次的实验失败不会惊扰市场,但高曝光公司的一系列失败可能造成破坏性的影响。”


“技术+政策+资本”促进生物技术行业市场繁荣


Dealogic的数据显示,2014年生物技术行业迎来2000年以来发行活动最活跃的一年。经过了从2000年到现在的休整,市场的繁荣在情理之中。投资者的热情也会反过来催生更多的生物科技公司进行新药的研制。


美国食品药品监督管理局的监管政策同样会对初创公司产生影响。去年美国一共有41种新药通过了审批,是10年之最,证明美国的食药监局已经加快了工作步伐。


我们可以辩证地来看待市场,生物科技股上涨与科技成果的进步密不可分。癌症、丙肝、艾滋病和一些遗传性疾病的新型治疗探索方案正在尝试取得临床和商业上的双丰收。


一些积极的投资者认为:在本轮美国牛市中,作为近10年和下一个10年与人们生活最息息相关和热门的领域,与互联网科技股一同成为亮点的无疑是生物制药股,生物医药无疑是最值得投资的领域。


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