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Illumina:股价四年涨六倍,技术推动成本降低

在纳斯达克上市的美国基因测序龙头Illumina公司(ILMN)日前公布了该公司2014年第四季度以及全年财报。报告显示,2014年全年,Illumina公司营收同比增长31%,净利润增长182%,毛利率上升近5个百分点,上述数据均超越市场预期,Illumina公司股价在1月28日创出了每股213.33美元的历史新高。截至2月6日收盘,Illumina公司股价为192.64美元,市值超过270亿美元。


由于市场对基因测序应用前景及该公司产品线的高度看好,Illumina公司自2011年底以来,股价最高涨幅达600%。未来,该公司将重点布局生殖健康、肿瘤基因、白细胞抗原三大业务领域,并不断推出新的测序产品。上述措施不仅可以有效降低基因测序成本,还能够积极加速该技术的商业推广。


根据Illumina公司预测,该公司2015年收入增速可望达到20%,每股收益3.12至3.18美元。


股价四年涨六倍


最新财报显示,Illumina公司在2014年第四季度收入达5.124亿美元,同比增长32.3%。其中产品收入上涨34%,服务收入上涨22%。由于基因测序仪器和消耗品需求的推动,Illumina公司的基因测序业务去年第四季度收入大增48%,推升当季公司获利1.533亿美元,每股盈利1.03美元,同比增长83.9%,远超市场预期。


2014年初,Illumina公司发布了HiSeq X Ten和NextSeq 500基因测序系统,两款新品的热卖助推该公司2014财年共获利3.534亿美元,同比大增163%。HiSeq产品以测序通量高、准确度高、单位数据成本低等优点为Illumina公司赢得强劲市场需求。


自2012年初以来,Illumina公司股价涨幅已经最高达600%,营收也节节攀升。三个单年年度总收入分别为11.5亿美元、14.2亿美元和18.61亿美元,同比增幅8%、24%和31%,呈加速趋势。


Illumina公司的营收成长与股价走势反映出自2012年起,美国基因测序技术和市场正在日益成熟。该公司自2007年收购了Solexa公司正式迈入基因测序领域,把当时每个基因组的测序成本费用从1000万美元降到了眼下的1000美元,此后该公司就不断通过并购基因相关公司的方式加速基因测序业务的扩张,且每一次并购,公司股价均应声上扬。


有机构分析人士预测,基因测序市场规模至少在230亿美元以上,更有权威机构表示,一旦测序成本降到足够低,则未来市场规模会扩大至万亿美元。


技术进步推动成本降低


据报道,从技术上看,基因测序自1975年至今已经历三代。一代基因测序技术由桑格和考尔森开创的链终止法,其测完一个人类基因组需要3年时间,但其针对的基因片段很少,所以市场有限。二代基因测序技术(NGS)仅需一周即可完成一个人类基因组的测序,其针对的基因片段多,属大数据,是未来基因测序发展的方向。较前两代基因测序技术,三代基因测序技术(TGS)减少了操作步骤,可对单分子DNA进行测序,但准度不高,该技术目前仍在研发中。


相比之下,二代高通量基因测序技术更具实用性,成熟度最高,被业界认为是刺激未来市场需求爆发式增长的关键。


事实上,Illumina公司正是基因测序技术进步的见证者。根据该公司官网信息显示,Illumina公司于1998年成立,主要开发、生产和销售用于分析基因变异和生物功能的集成系统。


Illumina公司成立之初没有任何产品,由于当时基因测序成本极高,Illumina公司业务只能迅速对个别基因生成快照,而当时美国市场掌握类似技术的是Affymetrix。直到2007年,Illumina公司通过收购Solexa才正式进入基因测序市场,该公司生产的HiSeq X Ten产品是目前全球最大的基因测序平台,由10个超高通量测序仪组成,每年能为超过1.8万个基因组测序,并率先将每个基因组的测序成本降至1000美元,助推Illumina公司成为基因测序行业龙头老大。现在,Illumina公司的Solexa,Hiseq技术已与罗氏公司的454技术一级Life公司的Solid技术仪器,成为NGS标志性技术。


商业应用前景广阔


随着NGS测序仪的普及,基因测序在科学研究、药品研发和临床领域均有广泛应用。其中,在临床应用领域最受关注,其包括遗传病检测和癌症检测两种。前者包括婚前检测、新生儿单基因遗传病检测等;后者包括肿瘤个性化用药指导和遗传性肿瘤易感基因检测等。


据美国媒体报道,Illumina公司五年复合年均增长率持续高于全行业20%的水平并拥有价值逾200亿美元的市场空间,可确保其在行业内的长期稳定发展。


基因测序行业产业链方面,NGS仪器生产商为第一个环节,Illumina公司占据该行业过半市场份额,该公司推出HiSeq系列高通量测序仪后,终端数据分析成为行业发展瓶颈,因此数据分析软件提供商是该行业目前主要竞争壁垒。


目前,Illumina公司正积极进行上下游产业链扩展,旨在构建基因测序全产业链服务。该公司2013年先后收购无创产前基因测序服务提供商Verinata和数据分析软件供应商NextBio,目标是最终实现全产业链的整合。


美总统奥巴马在1月20日的国情咨文中曾提出“精密医学计划”,并提议在2016财年向此计划投入2.15亿美元。他指出,“精密医学计划”是要把按基因匹配癌症疗法变得像输血匹配血型一样标准化。“精密医学”在基因组学基础上发展而来,将带来一些癌症治疗方式的转变,患有乳腺癌、肺癌等病患在治疗中接受分子检测,医生可据此确定最佳的治疗方案。


此外,英国基因组测序计划早在去年8月便已推出,Illumina公司已参与其中并获得一项价值7800万英镑的项目。


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